AC Ventures (ACV), une société de capital-risque axée sur les startups en démarrage en Indonésie et dans le reste de l’Asie du Sud-Est, a atteint la première clôture de son cinquième fonds d’investissement (Fonds V). Le fonds vise 250 millions de dollars et a levé 65 % de ce capital jusqu’à présent, principalement auprès de commanditaires qui ont investi dans les fonds précédents d’ACV. Fund V a déjà réalisé cinq investissements, dont SkorLife, IDEAL et Atma.
La dernière fois que TechCrunch a couvert le vinaigre de cidre de pomme, c’était en décembre 2021, lorsqu’il a fermé son Fonds III. (Son quatrième fonds est axé sur la Malaisie et géré par une équipe distincte).
Fondé en 2014, le portefeuille d’ACV compte désormais plus de 120 investissements en Indonésie et dans le reste de l’Asie du Sud-Est. Certaines entreprises remarquables incluent Xendit, Carsome, Stockbit, Ula, Shipper et Aruna. Son équipe est passée à 35 personnes, la plupart étant basées en Indonésie, mais ACV a également récemment ouvert des bureaux à Singapour et en Malaisie. La moitié de l’équipe de direction d’ACV est composée de femmes et dans l’ensemble de son portefeuille, ce chiffre est de 40 %.
VAC a récemment embauché Helen Wong en tant qu’associée directrice. Wong a précédemment travaillé chez GGV et Qiming Ventures et a siégé aux conseils d’administration de startups comme Tudou et Mobike.
L’entreprise est indépendante du secteur, mais bon nombre de ses investissements concernent les technologies financières, la logistique, le commerce électronique, les MPME et les technologies grand public. Fund V se concentrera également sur de nouvelles thématiques, dont la technologie climatique. Le montant du chèque de l’entreprise dans les entreprises en démarrage est généralement de 2 millions de dollars, et il réserve une grande partie de chaque fonds pour les investissements de suivi.
« Globalement, nous investissons dans la numérisation de l’Indonésie et de l’économie de l’Asie du Sud-Est », a déclaré Adrian Li, co-fondateur et associé directeur d’ACV, à TechCrunch. « L’année dernière, le PIB numérique de l’Indonésie était de 70 milliards de dollars et il devrait atteindre plus de 350 milliards de dollars au cours des cinq à six prochaines années. Grâce à notre expérience d’investissement sur des fonds passés, nous avons également développé une expertise, en particulier autour des opportunités commerciales, des technologies financières et des micro et petites entreprises. Chacun de ces domaines thématiques représente des gisements de revenus potentiels très profonds et nous voyons de nombreuses façons dont l’adoption numérique peut vraiment rendre les choses plus efficaces, moins coûteuses et créer de la valeur pour toutes les parties prenantes de ces secteurs verticaux.
Outre l’Asie du Sud-Est, les LP du Fonds V proviennent d’Asie du Nord, des États-Unis, du Moyen-Orient et d’Europe. Li a déclaré que les investisseurs mondiaux sont attirés par l’Asie du Sud-Est car elle continue de montrer la preuve d’être un marché en pleine maturité, avec les introductions en bourse réussies de licornes comme GoTo et Bukalapakune augmentation du capital de stade ultérieur et davantage de sorties secondaires.
Les associés directeurs d’ACV Michael Soerijadji, Helen Wong, Adrian Li et Pandu Sjahrir Crédits image : VCA
En se concentrant sur les entreprises en démarrage, ACV est souvent le premier investisseur institutionnel dans les startups.
« Notre fonds joue sur une stratégie réussie que nous avons continué à affiner pour nous concentrer sur les premières étapes », a déclaré Li. «Cela signifie soutenir les entreprises à un point où nous pouvons être vraiment précieux dans la formation d’une entreprise au fur et à mesure qu’elles la construisent, et aussi à un point où nous pouvons être des investisseurs significatifs en partenariat avec elles. Nous investissons généralement dans 30 à 35 sociétés par fonds et réservons un ratio de suivi approfondi, 20-1, pour investir dans des sociétés qui exécutent et créent de la valeur.
Les efforts d’ACV pour aider les fondateurs comprennent plusieurs nominations clés qui travailleront en étroite collaboration avec les startups. Il s’agit de Lauren Blasco en tant que responsable ESG, Leighton Cosseboom en tant que responsable des relations publiques et des communications, et Alan Hellawell en tant que conseiller principal et partenaire de capital-risque.
La valeur ajoutée de l’entreprise comprend la collaboration avec les fondateurs pour embaucher des talents clés et le partage des manuels d’exploitation des talents. Li a déclaré qu’ACV aime investir tôt car à mesure que les équipes grandissent, cela peut aider les startups à établir les bases de la culture, à retenir les talents et à communiquer. Il aide également les entreprises en matière de conformité et de gouvernance, en s’assurant notamment qu’elles disposent de conseils d’administration fonctionnels et d’un bon ensemble de conseillers.
Une autre partie de ses initiatives de création de valeur consiste en des partenariats avec des conglomérats et des acteurs commerciaux en Indonésie qui peuvent aider les startups à accélérer la croissance de leur entreprise. Par exemple, il aide les entreprises fintech à travailler avec des banques ou à accéder à des capitaux qu’elles peuvent utiliser pour des prêts.
Li a déclaré qu’ACV investit généralement dans 10 à 12 entreprises par an dans l’ensemble de ses fonds, et cela se poursuit malgré le ralentissement mondial des investissements en capital-risque. « Par moments où l’argent est plus facile, nous pouvons essayer d’agir un peu plus vite, et dans des moments comme celui-ci, nous pouvons essayer d’avancer un peu plus lentement, mais fondamentalement, ce que nous essayons de faire, c’est de souscrire pour les bonnes entreprises, et donc nous ne voulons pas être bousculés par le moment où évolue le marché », a-t-il déclaré.
Bien que les valorisations à toutes les étapes aient chuté d’environ 30 à 40 %, Li voit également des avantages dans l’environnement du marché, y compris dans la qualité des entrepreneurs.
« Ce qui est formidable avec ce type de période, c’est que les entrepreneurs se concentrent beaucoup plus sur les paramètres de qualité et l’adéquation du produit au marché avant de commencer à faire évoluer leur entreprise », a-t-il déclaré. «Je pense que l’année dernière, lorsque le capital était facile, un certain nombre d’entreprises à la recherche d’une croissance de leur chiffre d’affaires avaient probablement mis à l’échelle prématurément, et ce n’est jamais l’utilisation la plus efficace du capital. Il s’agit simplement d’essayer de saisir des parts de marché et d’obtenir le prochain tour, donc je pense que des moments comme celui-ci sont bons pour les entrepreneurs et les investisseurs.
