Lundi, Elon Musk, l'homme le plus riche du monde, a proposé d'acheter l'organisme à but non lucratif qui gouverne effectivement Openai pour 97,4 milliards de dollars. Le rachat non sollicité serait financé par la société d'IA de Musk, XAI, et un consortium d'investisseurs externes, selon une lettre envoyée à la Californie et au procureur général du Delaware.
Le PDG d'Openai, Sam Altman, a rapidement rejeté l'offre de Musk et a pris l'occasion de le faire publier publiquement.
« Non merci, mais nous achèterons Twitter pour 9,74 milliards de dollars si vous le souhaitez », a écrit Altman dans un article sur X quelques heures après que les rapports ont émergé de l'offre de Musk pour OpenAI. Musk possède X, le réseau social anciennement connu sous le nom de Twitter; Il a payé environ 44 milliards de dollars pour cela en octobre 2022.
Les deux ont une histoire. Musk est un co-fondateur d'OpenAI, et lui et Xai sont actuellement impliqués dans un procès qui allègue qu'Openai s'est engagé dans un comportement anticoncurrentiel, entre autres.
Mais le rejet d'Altman, une offre de rachat de 97,4 milliards de dollars, est plus compliqué que de simplement dire «non merci», selon des experts de la gouvernance d'entreprise qui ont parlé avec TechCrunch.
Stockant la conversion à but non lucratif d'Openai
Pour le contexte, OpenAI a été fondée en tant qu'organisme à but non lucratif avant de passer à une structure «à but lucratif» en 2019. L'organisme à but non lucratif est le seul actionnaire contrôlant de la Capp-Profit Openai Corporation, qui conserve la responsabilité fiduciaire officielle envers la charte de l'organisation à but non lucratif.
OpenAI est maintenant en train de restructurer – cette fois à une société traditionnelle à but lucratif, en particulier une société de prestations publiques – dans le but de lever beaucoup plus de capitaux. Mais Musk – qui est connu pour noyer ses ennemis en problèmes juridiques – peut avoir bloqué la transition et augmenté le prix de l'organisme à but non lucratif d'Openai avec son offre.
Le Delaware et les procureurs généraux de la Californie ont demandé plus d'informations au fabricant de Chatgpt de ses plans pour se convertir en une société bénéficiaire à but lucratif. La situation lui oblige également à considérer sérieusement les offres extérieures.
Le conseil d'administration d'Openai refusera presque certainement l'offre, mais Musk a préparé le terrain pour de futures batailles juridiques et réglementaires. Il tente déjà de bloquer la conversion à but lucratif d'Openai via une injonction, par exemple. L'offre semble être une autre offre.
Désormais, le conseil d'administration d'Openai devra démontrer qu'il ne sous-vente pas à but non lucratif d'Openai en remettant les actifs à but non lucratif, y compris IP de la recherche propriétaire d'Openai, à un initié (par exemple Sam Altman) pour une réduction forte.
« Musk jette une clé dans les œuvres », a déclaré Stephen Diamond, un avocat qui a représenté les adversaires de Musk dans les batailles de gouvernance d'entreprise à Tesla, dans une interview avec TechCrunch. «Il exploite l'obligation fiduciaire du conseil d'administration à but non lucratif de ne pas sous-vente l'actif. [Musk’s bid] Est-ce que quelque chose d'Openai doit prêter attention. »
Openai se préparera pour un cycle de financement qui apprécierait son bras à but lucratif à 260 milliards de dollars. L'information rapporte que l'organisme à but non lucratif d'OpenAI devrait obtenir une participation de 25% dans le but à but lucratif d'Openai.
Avec son offre, Musk a signalé qu'il y a au moins un groupe d'investisseurs disposés à payer une prime considérable pour l'aile à but non lucratif d'Openai. Cela met le conseil d'administration dans une situation serrée.
Motifs de rejet
Pourtant, ce n'est pas parce que Musk a jeté une offre époustouflante que l'organisme à but non lucratif d'Openai doit accepter.
Le droit des sociétés donne une énorme autorité aux conseils d'administration sortants pour se protéger contre les offres de rachat non sollicitées, selon David Yosifon, professeur de droit de la gouvernance d'entreprise de l'Université de Santa Clara.
Openai pourrait faire valoir que l'offre de Musk est une tentative de prise de contrôle hostile étant donné que Musk et Altman ne sont pas les meilleurs amis.
La société pourrait également affirmer que l'offre de Musk n'est pas crédible car OpenAI est déjà au milieu d'un processus de restructuration d'entreprise.
Une autre approche que Openai pourrait adopter serait de remettre en question le musc pour savoir s'il a les fonds. Comme le note le New York Times, la richesse de Musk est largement liée à ses actions de Tesla, ce qui signifie que les partenaires d'investissement de Musk devraient fournir une grande partie du total de 97,4 milliards de dollars.
Le conseil d'administration d'Openai devra peut-être revoir l'offre de Musk pour s'attaquer pleinement à son alignement sur la mission à but non lucratif, pas seulement des objectifs financiers ou stratégiques spécifiques, selon Scott Curran, l'ancien avocat général de la Fondation Clinton. Cela signifie que l'offre de Musk pourrait être pesée avec la mission d'Openai: «pour s'assurer que l'intelligence générale artificielle – les systèmes d'IA qui sont généralement plus intelligents que les humains – profite à toute l'humanité.»
«Quand Altman a publié cette réponse [on X]cela a probablement été fait sans orientation juridique », a déclaré Yosifon. «Ce n'est pas bon pour un régulateur de voir ce genre de tweet dédaigneux et instinctif.»
Augmenter la valeur des actifs OpenAI
Le conseil d'administration est susceptible de se ranger du côté d'Altman. Presque tous les administrateurs se sont joints après que Altman a été brièvement licencié, puis réembauché par le conseil d'administration de l'organisme à but non lucratif fin 2023. Altman lui-même est également membre du conseil d'administration.
Si rien d'autre, l'offre de Musk peut augmenter la valeur marchande potentielle des actifs à but non lucratif OpenAI. Cela pourrait forcer Openai à lever plus de capitaux qu'il ne l'avait prévu à l'origine et à compliquer les pourparlers avec les bailleurs de fonds existants de la startup. Il pourrait également diluer la valeur des enjeux détenus par les investisseurs OpenAI dans le bras à but lucratif, y compris les principaux partenaires tels que Microsoft.
C'est à coup sûr la colère d'Altman, qui travaille avec des investisseurs depuis des mois pour déterminer comment compenser équitablement l'organisme à but non lucratif.
L'essentiel est: les plans de restructuration des entreprises d'Openai sont devenus plus complexes.
