Les actions de Honasa Consumer, la société mère de Mamaearth, société de vente directe de produits de beauté et de soins personnels, ont légèrement bondi dans une cotation publique clé surveillée par de nombreuses startups indiennes alors qu’elles évaluent leurs propres offres publiques initiales.
Mamaearth, une société créée il y a sept ans, se négociait à 331,45 roupies indiennes (3,98 dollars) par action sur NSE, au-dessus de son cours de cotation de 330 roupies indiennes sur la bourse locale.
La startup – évaluée à 1,2 milliard de dollars début 2022 – compte Peak XV Partners, Fireside Ventures, Stellaris Venture Partners et Sofina parmi ses bailleurs de fonds. Il levé environ 92 millions de dollars lors d’un tour de table la semaine dernière auprès de plus de trois douzaines de gestionnaires d’actifs, dont Abu Dhabi Investment Authority, Fidelity, Norges Bank, Invesco et Goldman Sachs. (Peak XV a réalisé un retour sur investissement de plus de 10 fois dans Mamaearth, selon le premier prix d’inscription.)
L’entreprise, fondée par les entrepreneurs époux Varun Alagh et Ghazal Alagh, exploite un portefeuille de six marques distinctes. Sa marque principale éponyme, Mamaearth, représente environ 80 % de son chiffre d’affaires sur l’exercice 2023. Honasa exploite également The Derma Co, Aqualogica et Ayuga, aux côtés de celles acquises, à savoir BBlunt et Dr Sheth’s.
Les opérations commerciales de Mamaearth dépendent de la fabrication par des tiers, la société ne détenant aucune propriété intellectuelle de fabrication propre. Ses produits atteignent les consommateurs via un réseau omnicanal, avec des ventes en ligne, y compris directement au consommateur et en ligne, générant 59 % du chiffre d’affaires total sur près de 18 600 codes PIN. Les canaux hors ligne, qui représentent 36 % des ventes, couvrent plus de 154 000 points de vente au détail, intégrant un mélange de points de vente traditionnels et modernes, de magasins exclusifs et de salons BBlunt.
Au cours de l’exercice 2023, Mamaearth a déclaré des revenus d’environ 170 millions de dollars, le canal en ligne rapportant environ 56 % de ce chiffre. La société maintient une marge brute de 70 %, ainsi qu’une marge d’EBITDA ajusté de 3 %. Les ventes hors ligne représentent désormais 36 % du chiffre d’affaires total, marquant une augmentation sur l’exercice.
Une douzaine d’autres startups indiennes surveillent attentivement les conditions du marché alors qu’elles évaluent le calendrier de leur introduction en bourse. Mamaearth avait précédemment recherché une valorisation de 3 milliards de dollars lors de son introduction en bourse, mais a ensuite renoncé à son objectif alors que les conditions du marché se détérioraient.
