Qui s’en sortira mieux dans le ralentissement actuel du capital-risque?
Seront-ce les anciens investisseurs avec des années d’expérience accumulées au cours de plusieurs cycles de marché – mais qui ont également un portefeuille important à craindre – ou les gestionnaires émergents qui regardent le marché avec un regard neuf et une table rase ? Nous sommes sur le point de le découvrir.
L’année dernière, un record de 270 premiers fonds ont été clôturés, selon Données du pitchbookce qui signifie qu’il y a près de 300 gestionnaires émergents qui ont levé leur fonds dans un marché haussier et le déploient maintenant dans des conditions de marché très différentes.
Nous avons interrogé six fonds pour la première fois afin de mieux comprendre comment ce groupe d’investisseurs fait face à la récession.
Plusieurs gestionnaires de fonds débutants, comme Giuseppe Stuto, co-fondateur et associé directeur de 186 Ventures, un fonds généraliste de démarrage basé à Boston, ont déclaré à TechCrunch qu’entrer dans la récession avec un très petit portefeuille existant pourrait constituer un gros avantage.
« Nous ne transportons aucun des bagages qui peuvent venir d’avoir des fonds antérieurs ou d’avoir beaucoup de capital immobilisé dans ce qui semble être des millésimes très chers », a déclaré Stuto. « Tout comme un fondateur, qui regarde le monde différemment des experts en la matière, nous (les nouveaux managers) apportons un regard neuf sur la façon dont certains problèmes et industries se développent. »
Leslie Feinzaig, fondatrice et PDG de Graham & Walker, un fonds qui soutient les startups numériques en démarrage, a ajouté que même si elle avait commencé à investir son fonds pendant le marché haussier l’année dernière, il était crucial de se concentrer sur le risque potentiel en aval d’une entreprise. gestionnaire de fonds pour la première fois, elle ne pouvait en aucun cas compromettre son palmarès naissant.
« Le gros avantage est que nous n’avons pas beaucoup d’investissements antérieurs qui sont maintenant à haut risque, et nous n’avons pas besoin de consacrer autant de temps à trier le portefeuille », a déclaré Feinzaig. « Je peux me concentrer presque entièrement sur le chemin à parcourir. »
Parce que ces investisseurs ont un jardin plus petit à entretenir, comme ils le disent, ils peuvent se concentrer davantage sur le fait de s’assurer que les nouvelles entreprises qu’ils ajoutent au portefeuille résistent mieux aux tendances actuelles du marché.
Une chose pour laquelle ces gestionnaires sont mieux équipés pour aider leur portefeuille à planifier est la piste. Stuto a déclaré que lorsque 186 Ventures ont commencé à investir dans les jours fugaces du marché haussier, le financement de l’extension n’était pas une grande partie de la conversation, mais maintenant qu’il est clair que ce sera un défi pour les startups, 186 Ventures prévoit de se concentrer davantage sur en s’assurant que ses investissements permettent une piste beaucoup plus longue.
« Le financement relais était facilement disponible l’année dernière, il était donc facile de dire à la main si vous seriez en mesure d’attirer de nouveaux investisseurs lors d’une « légère » ronde de hausse », a-t-il déclaré. « Une partie de notre thèse est maintenant que ce financement relais ne sera probablement pas aussi disponible, donc en fonction de l’industrie et des autres partenaires financiers dans le tour, nous avons augmenté notre seuil de » préparation au marché « . »
Ariana Thacker, la fondatrice et GP solo de Conscience VC, a accepté et a déclaré qu’alors qu’elle cherchait toujours les mêmes types de startups, elle met définitivement l’accent sur les accords qui permettent à l’entreprise d’avoir 24 à 36 mois de piste.
Lisez l’intégralité de l’enquête ici pour obtenir leur point de vue complet sur ce qu’ils font pour se préparer au ralentissement, comment leur approche de l’investissement a changé et comment les présenter.
