Le profil de marge des startups d'IA pourrait nuire à leur valeur à long terme

L’attente que La technologie moderne de l’IA trouvera sa place dans chaque aspect de notre vie en cas de pandémie. À juste titre, les startups et les investisseurs font des heures supplémentaires pour créer et financer de nouvelles entreprises technologiques afin de créer ou de mettre en œuvre de nouvelles technologies d’IA. Les grands tours de table font souvent la une des journaux et les startups se développent à une vitesse vertigineuse pour garder une longueur d’avance à la fois sur la courbe technologique et sur les plus grandes entreprises technologiques qui ont leurs propres stratégies d’IA.

Mais malgré tout cet enthousiasme, il y a un détail inquiétant qui mérite notre attention : les startups d’IA ont souvent une situation économique pire que la plupart des startups de logiciels.

Le fait qu’Anthropic, une startup leader dans le domaine de l’IA qui a levé des milliards de dollars, aurait enregistré des marges brutes de 50 à 55 % en décembre dernier souligne les coûts de création et d’exploitation de modèles d’IA modernes et laisse entendre que les startups axées sur l’IA ont une valorisation différente. profil en raison de la simple dépense de toute cette puissance de calcul.


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La qualité des revenus dépend en partie des marges brutes – revenus moins coûts des marchandises vendues – et plus ces marges sont bonnes, meilleurs sont les revenus, toutes choses égales par ailleurs. Les startups ont longtemps dépendu de la qualité de leurs revenus pour expliquer leurs pertes impressionnantes au cours de leurs années de croissance – oui, les startups consomment beaucoup d’argent, mais les revenus qu’elles génèrent sont impeccables en termes de qualité et valent donc beaucoup.

C’est, entre autres raisons, la raison pour laquelle les éditeurs de logiciels sont souvent évalués sur la base d’un multiple de leurs revenus plutôt que de leurs bénéfices. Lorsque les marges brutes sont élevées, des revenus solides génèrent des tonnes de bénéfices bruts. Les investisseurs aiment ça. Mais ce n’est pas un modèle d’évaluation que vous pouvez appliquer à une entreprise qui vend, par exemple, des produits d’épicerie.

Le débat autour des marges brutes de l’IA n’est pas nouveau. En 2020, la société de capital-risque a16z a fait valoir que les startups d’IA auraient des marges brutes plus faibles en raison d’une « utilisation intensive de l’infrastructure cloud et d’un soutien humain continu ».

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