Malgré la guerre en Ukraine, accélérant l’inflation et augmentant les taux d’intérêt, le secteur technologique a encore vu des fusions et acquisitions se produire aux États-Unis. Au premier semestre 2022, les grandes transactions de fusions et acquisitions technologiques comprenaient l’acquisition d’Activision Blizzard par Microsoft pour 69 milliards de dollars, l’achat par Google de Mandiant pour 5,4 milliards de dollars et l’offre d’Elon Musk sur Twitter pour 44 milliards de dollars.
Le capital-investissement a également été actif dans le secteur de la technologie, Thoma Bravo achetant SailPoint pour 6,9 milliards de dollars et Vista Equity Partners acquérant Citrix pour 13 milliards de dollars. Les fusions et acquisitions technologiques transfrontalières comprenaient l’accord d’acquisition de Deutsche Telekom avec SoftBank Group et T-Mobile US pour 2,4 milliards de dollars et l’acquisition de Brightly Software par Siemens pour 1,8 milliard de dollars.
Les entreprises européennes et asiatiques peuvent concurrencer efficacement les entreprises américaines et le capital-investissement en offrant une plus grande responsabilité de gestion de la cible après la transaction, des structures de transaction flexibles et une distribution mondiale des produits de la cible vendus avec l’équipe de vente de l’acquéreur. En comprenant les principaux enjeux des fusions et acquisitions technologiques transfrontalières, un acquéreur international peut conclure une transaction réussie et atteindre ses objectifs commerciaux aux États-Unis.
Critères d’acquisition
Les équipes de direction, les conseils d’administration et les actionnaires ont eu le temps de s’adapter à la baisse des valorisations et seront plus favorables à une acquisition à un prix raisonnable.
Avant d’approcher des cibles, il est important d’établir des critères d’acquisition détaillés.
Les critères d’acquisition peuvent inclure le sous-secteur, l’ensemble de produits, les revenus, la rentabilité et le profil du client. Il devrait également inclure des aspects plus intangibles, tels que la vision, la culture et la stratégie. La force de l’équipe de direction est également importante, en particulier si l’acquéreur international suit le livre de jeu du capital-investissement et acquiert une société plate-forme avec l’intention d’acquérir plus tard de plus petites sociétés complémentaires. Enfin, des critères pratiques doivent être pris en compte, comme la localisation géographique — si l’acquéreur international est à Paris, un vol vers la côte Est est beaucoup plus court qu’un vol vers la Californie.
Recherche ciblée
Une fois les critères d’acquisition établis, une recherche approfondie des cibles s’impose. Cette recherche devrait inclure le financement cible, la structure du capital, le leadership et la réputation de l’industrie. La recherche devrait inclure des bases de données telles que Capital IQ, PitchBook et Crunchbase, ainsi que des discussions confidentielles avec des leaders de l’industrie dans d’autres entreprises du sous-secteur et des groupes commerciaux de l’industrie. Cette connaissance d’initié de l’industrie peut être très puissante.
