Les investisseurs du secondaire estiment que certaines valorisations sont encore trop élevées

Évaluations de startups – en particulier aux stades ultérieurs – ont diminué considérablement au cours de la dernière année et demie de la correction en cours du marché. Des sociétés qui affichaient autrefois des valorisations exorbitantes comme Klarna et Getir ont vu leurs valorisations baisser lors de leurs dernières rondes de financement.

En dehors de Klarna et Getir, cependant, très peu d’entreprises en phase de développement ont lancé de nouveaux cycles primaires depuis le marché en plein essor de 2021. Cela signifie que les données secondaires sont l’une des rares sources vers lesquelles le marché peut se tourner pour avoir une idée de ce que les investisseurs pensent réellement de ces entreprises aujourd’hui. Spoiler : Personne ne pense qu’ils valent encore leur prix de 2021.

Par exemple, Neobank Chime, un espoir d’introduction en bourse en 2021, était évalué à 6,5 milliards de dollars dans le cadre d’une transaction secondaire clôturée lundi, selon les données de Caplight. Il s’agit d’une baisse notable par rapport à la valorisation de 25 milliards de dollars qu’elle a obtenue en 2021. L’échange de crypto Kraken a été évalué à 1,4 milliard de dollars lors d’une récente vente secondaire, bien en dessous de sa valorisation du dernier cycle primaire de 10 milliards de dollars.

Cela m’a amené à me demander : les valorisations à un stade avancé sont-elles aussi basses qu’elles pourraient l’être ? Les signaux du marché laisseraient entendre que cela pourrait être le cas ; la fenêtre d’introduction en bourse semble en bonne voie de s’ouvrir à nouveau en 2024 et les marchés publics commencent à regagner du terrain.

Une enquête récente auprès d’investisseurs secondaires en capital-risque a révélé que parmi ceux qui se concentrent sur l’industrie, beaucoup pensent que les prix peuvent encore baisser.

A lire également