Toute conversation centrée sur la scène technologique britannique a souvent un centre de gravité important autour du sud du pays – pour beaucoup, « le Royaume-Uni » et « Londres » pourraient tout aussi bien être la même chose.
Un récent rapport d’un comité de la Chambre des Communes sur l’allocation du capital-risque a souligné des « niveaux inégaux d’investissement en capital-risque » à travers le Royaume-Uni, le « triangle d’or » de Londres, Oxford et Cambridge attirant environ 80 % de l’investissement total du pays. La part du lion – environ 70 pour cent du total – revient à la région du Grand Londres, selon les données de Dealroom.
Et c’est un problème que Par Equity, société de capital-risque basée à Édimbourg, cherche à résoudre, avec un nouveau fonds de 100 millions de livres sterling ciblant les startups en phase de démarrage dans le nord.
« Valorisations raisonnables »
Alors que les histoires légendaires de Cambridge et d’Oxford attirent certains des plus grands esprits du monde et que la capitale voisine, Londres, attire régulièrement les meilleurs talents via des établissements comme l’UCL et l’Imperial College, le reste du Royaume-Uni ne manque pas vraiment de possibilités. Cela concerne également les diplômes universitaires, que ce soit dans les universités dites « en briques rouges » de Manchester, Sheffield, Liverpool et Leeds, ou plus au nord, dans des endroits comme Édimbourg, où ont étudié de grands noms tels que Charles Darwin et Alexander Graham Bell.
Ajoutez à cela la possibilité d’obtenir des conditions plus favorables loin du sud animé, et il est facile de comprendre pourquoi un investisseur pourrait être tenté de se concentrer sur des régions plus éloignées.
« Dans le nord du Royaume-Uni, nous avons une combinaison d’un riche héritage manufacturier et d’ingénierie associé à des institutions universitaires dotées de départements de R&D de classe mondiale qui produisent des talents et des innovations, accessibles à des valorisations raisonnables », a déclaré Paul Munn, associé directeur de Par Equity à TechCrunch. « En 2022, nous avons soutenu une entreprise de matériaux avancés valorisée un sixième de la valorisation de son concurrent de premier plan basé dans le « triangle d’or », qui a levé 60 millions de livres sterling avec un produit de qualité inférieure. 18 mois plus tard, des membres clés du personnel quittent ce concurrent et cherchent à rejoindre notre société de portefeuille.
Équipe Par Equity à Édimbourg Crédits images: Valeur nominale
L’histoire jusqu’ici
Les racines de Par Equity remontent à 2008, avec un premier « fonds d’innovation » constituant 4,8 millions de livres sterling de capital providentiel. Il a suivi en 2012 avec un fonds EIS (Enterprise Investment Scheme) de 40 millions de livres sterling, qui est essentiellement une initiative d’investissement fiscalement avantageuse destinée aux particuliers fortunés.
En plus de cela, Par Equity a également déployé les capitaux levés via sa communauté d’investisseurs providentiels Par Investor Network, le programme régional d’investisseurs providentiels de British Business Investment (BBI) et l’organisme d’investissement axé sur l’innovation du gouvernement écossais, Scottish Enterprise. Au total, Par Equity a déployé à ce jour quelque 167 millions de livres sterling de capital, intégrant 78 startups et 423 transactions individuelles, y compris des investissements de suivi.
L’annonce d’aujourd’hui concerne le tout premier fonds de capital-risque institutionnel de Par Equity, baptisé Par Equity Ventures I LP, avec la Scottish National Investment Bank et BBI à la tête de la majeure partie du capital du fonds, avec une contribution supplémentaire du Strathclyde Pension Fund.
Alors que Par Equity vise 100 millions de livres sterling au total, sa première clôture s’élève à 67 millions de livres sterling et sera destinée aux entreprises technologiques à « fort potentiel de croissance » dans le nord du Royaume-Uni, en particulier aux entreprises à forte propriété intellectuelle. Plus précisément, Par Equity se penchera sur les technologies climatiques, les technologies industrielles et les technologies de la santé, cette dernière catégorie constituant une sortie lucrative pour Par Equity lorsque Best Buy a acquis sa société de portefeuille basée à Édimbourg, Current Health, pour 400 millions de dollars en 2021.
Aujourd’hui, les frontières des investissements peuvent s’estomper quelque peu car il n’existe pas de ligne droite séparant le nord et le sud. Mais pour les besoins de ses investissements, Par Equity se concentrera sur la région des Midlands, qui comprend évidemment l’Écosse et l’Irlande du Nord de l’autre côté de l’eau. Et même si le fonds sera géré depuis le bureau central de Par Equity à Édimbourg, il a également récemment ouvert des hubs à Leeds et Sheffield qui agiront à titre de support.
Historiquement, le Sud – et Londres en particulier – ont toujours attiré énormément les créateurs de startups en herbe, en grande partie en raison de la disponibilité de capitaux et de talents. Cependant, la révolution du travail à distance provoquée par la pandémie mondiale, associée à l’environnement macroéconomique, pourrait encourager les fondateurs à repenser leur lieu de résidence. Et c’est pourquoi le moment est peut-être bien choisi pour doubler les investissements dans l’ensemble du Royaume-Uni.
« Nous avons la moitié des meilleures universités du Royaume-Uni dans le nord, dont beaucoup sont classées parmi les meilleurs au monde au sein de leurs départements de sciences, de technologie et d’ingénierie », a déclaré Munn. « Malheureusement, au cours des 15 dernières années, nous avons assisté à une fuite constante d’entreprises et de talents quittant le nord du Royaume-Uni vers Londres. On ne peut nier l’attrait magnétique de la capitale, mais depuis le Covid et avec l’augmentation du coût de la vie, on voit plus de diplômés que jamais rester en région.»
