La fenêtre d'introduction en bourse rouvre — voici ce que les startups doivent savoir

Les startups technologiques et les entreprises à forte croissance reviennent dans le jeu des introductions en bourse – malgré des résultats mitigés en 2023 et une sécheresse historique des offres publiques. Les principaux concurrents dans les mois à venir incluent la société de paiement de soins de santé Waystar, les médias suggérant que la start-up de cybersécurité Rubrik et la société de micromobilité Lime envisagent également des introductions en bourse. Et comme les startups d’intelligence artificielle continuent de faire des vagues dans les cycles de capital-risque, il ne serait pas surprenant de voir plusieurs sociétés entrer en bourse plus tard.

Pourtant, étant donné que les banquiers et les investisseurs se concentrent constamment sur des voies claires vers la rentabilité et des flux de trésorerie positifs, les sociétés financées par du capital-risque qui cherchent à exploiter les marchés publics doivent se concentrer sur les fondamentaux et l’exécution de leur activité tout en comprenant clairement la voie vers la croissance future.

Dans ce qui suit, nous expliquerons pourquoi certaines startups technologiques d’aujourd’hui vont de l’avant avec leurs projets d’introduction en bourse et comment jeter les bases d’un succès à long terme.

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C’est une période coûteuse pour être une entreprise technologique financée par du capital-risque, où si vous ne grandissez pas, vous mourez. Les budgets sont contraints par des coûts élevés d’emprunt et de talent. Avec des valorisations en baisse significative depuis un an et demi à deux ans, peu d’entreprises à forte croissance veulent risquer une « baisse » si elles peuvent plutôt passer en mode préservation de leur trésorerie – soit jusqu’à ce qu’elles puissent exploiter les marchés publics, soit jusqu’à ce que les valorisations reviennent. afin qu’ils puissent lancer un autre cycle de financement en guise de pont vers une introduction en bourse. Cependant, beaucoup ont déjà procédé à des réductions d’effectifs ou à des licenciements, et la préoccupation est de savoir s’ils disposent de suffisamment de marge de manœuvre pour attendre.

Après 2021, les startups souhaitant entrer en bourse – généralement des entreprises en phase de développement, financées par du capital-risque et qui ont besoin d’un financement important pour continuer à croître – se seraient peut-être tournées vers des capitaux privés ou un financement par emprunt au lieu d’entrer en bourse. Mais dans le climat économique actuel, ces sources de financement sont souvent moins disponibles ou moins attractives. Par exemple, le financement du capital-risque a ralenti et est de plus en plus orienté vers les startups en phase de démarrage, tandis que les taux d’intérêt élevés rendent coûteuse la mobilisation de capitaux par le biais du financement par emprunt.

Les forces internes stimulent également l’intérêt pour les introductions en bourse malgré l’accueil mitigé réservé aux cotations récentes de premier plan comme Instacart et Klaviyo. Certains investisseurs en démarrage cherchent à se retirer. Dans le même temps, les salariés qui travaillent dans une entreprise depuis ses débuts souhaitent assouplir leurs options d’achat d’actions. Bien entendu, de tels facteurs sont toujours en jeu pour les entreprises technologiques à croissance rapide. Mais les entreprises qui ont peut-être mis leurs projets d’introduction en bourse sur la glace pendant la baisse du marché de 2022 ne peuvent pas tenir éternellement.

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