Plus tôt cette année, Tom Loverro, associé général d'IVP, a proclamé que le ralentissement post-pandémique était terminé et que les entreprises qui ont réussi jusqu'ici devraient donner la priorité à la croissance plutôt qu'à la réduction des coûts.
Pourtant, les entreprises qui ont encore du mal à lever leur prochaine ronde de financement à une valorisation plus élevée ou à survivre pourraient encore se compter par milliers, selon Brian Hirsch, co-fondateur de Tribeca Venture Partners.
La société âgée de 13 ans a une stratégie de stade avancé qui, contrairement aux fonds de croissance conventionnels, investit dans des sociétés contraintes de lever des capitaux à une valorisation égale ou inférieure à leur dernier cours. Dans bon nombre de ces situations, les investisseurs existants sont prêts à soutenir l'entreprise avec un financement supplémentaire, mais ils ont besoin d'un tiers comme Tribeca Ventures pour évaluer l'accord, a déclaré Hirsch à TechCrunch.
Les sociétés de capital-risque sont enthousiastes à l’idée de soutenir des sociétés d’IA à des valorisations très élevées, « mais tout le reste est vraiment remis en question », a déclaré Hirsch.
Rien ne prouve plus à quel point l’aventure de deux villes est devenue une histoire que les dernières données d’évaluation de Carta. La plateforme de gestion de capitalisation a analysé près de 2 000 transactions de logiciels conclues cette année et a constaté que les 10 % inférieurs des transactions de série B avaient une valorisation pré-monétaire de seulement 40 millions de dollars, tandis que les 10 % des entreprises les plus importantes au même stade de développement. le développement était évalué à près d’un milliard de dollars.
La dispersion des prix était encore plus marquée pour les transactions de série D, allant de seulement 27 millions de dollars à 5,2 milliards de dollars.
Les entreprises situées en haut de gamme font sans aucun doute quelque chose en rapport avec l’IA. Des exemples notables incluent ElevenLabs, qui a levé une série B de 920 millions de dollars plus tôt cette année, valorisant l'entreprise à 920 millions de dollars avant capital., et Cohere, qui a clôturé sa série D à une valorisation pré-monétaire de 5 milliards de dollars.
Pour les startups non IA, le paysage de la collecte de fonds est radicalement différent, même si elles ont levé des capitaux après la fin de la frénésie de l’ère ZIRP.
Les entreprises non liées à l'IA qui ont levé un tour de table de série A il y a 18 mois seront probablement confrontées à des difficultés pour obtenir un financement de série B, même avec une croissance décente de leurs revenus, a déclaré Hirsch.
Les fondateurs de startups non-GenAI doivent se sentir « comme au lycée, et ils n'ont pas été invités à la soirée cool », a-t-il déclaré, ajoutant qu'ils ont souvent de bonnes affaires, mais que personne ne s'en soucie.
En effet, les données de Carta révèlent que seulement 9 % des sociétés de série A ont réussi à obtenir un financement de série B en deux ans, soit une baisse significative par rapport aux 25 % précédents.
Cependant, Tribeca Ventures utilise son fonds de croissance pour aider à réduire le prix des startups plus matures, principalement des entreprises dont les revenus sont de 20 millions de dollars ou plus.
Beaucoup de ces startups connaissent une croissance décente, mais leurs valorisations sont trop élevées pour le marché actuel.
« Nous sommes toujours dans ce processus de dénouement », a déclaré Hirsch. « Nous pensons qu'il faudra encore au moins quelques années de travail de nettoyage. »
