À l’époque du silicium Valley Bank était toujours en train de présenter un ensemble de mouvements financiers à ses clients, elle a noté dans une présentation à ses propres investisseurs que « la consommation élevée de trésorerie des clients » faisait « pression [its] équilibre des flux de fonds.
L’ancienne banque centrale de la Silicon Valley a déclaré à la bourse que même si elle avait anticipé une baisse « modérée et progressive » de la consommation de liquidités des startups à mesure que les dollars de capital-risque ralentissaient, la combustion ne s’était « pas modérée » au premier trimestre de 2023. Cela a nui à sa base de dépôts. , qui à son tour a été un facteur précipitant dans la course qui a ensuite détruit la banque.
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En lisant les billets de la banque avant qu’elle ne tombe en panne quelques dizaines d’heures plus tard, cette colonne a extrait la statistique de brûlure comme la pépite la plus intéressante de la vente d’actifs et de la restructuration de la dette de SVB. Oups.
Indépendamment de notre incapacité à noter une panique bancaire naissante, l’ensemble de données a formé une conclusion intéressante dans notre esprit : les startups échouaient, du moins aux États-Unis, à vraiment réduire leurs taux de consommation.
De nouvelles données brossent un tableau légèrement plus nuancé. Grâce aux données Brex partagées avec SaaSletter, nous pouvons obtenir un peu plus de granularité. Il s’avère que lorsque vous comparez les réductions des dépenses de démarrage à un stade ultérieur avec leurs homologues antérieurs, les plus grandes startups font un meilleur travail.
La question est alors de savoir si cela a du sens. Explorons.
Réduire les dépenses, réduire la consommation
Rappelons qu’au premier trimestre, nous avons vu la taille et les valorisations des rondes tardives chuter fortement. Le capital affluant vers des startups plus grandes et plus richement valorisées est en retrait, et les licornes sont actuellement coincées entre un rocher (baisse des investissements en capital-risque), un endroit dur (un marché des introductions en bourse complètement mort et une activité de fusions et acquisitions lente pour les entreprises de leur taille) et un rocher rocheux l’enclume (le fait que de nombreuses startups en phase avancée ont des évaluations papier qui ne se convertiront pas en nouveaux investissements au pair).
