Lorsque la société insurtech Metromile est devenue publique via une société d’acquisition à vocation spéciale (SPAC) en février de l’année dernière, elle était évaluée à plus d’un milliard de dollars. Un an et cinq mois plus tard, Lemonade a acquis la société pour moins de 145 millions de dollars.
Alors que les marchés tournaient au début de cette année, l’insurtech a quitté les livres de jeu de la plupart des investisseurs généralistes presque aussi vite que Metromile et les valorisations en chute libre de ses pairs. Pourtant, le secteur est très vivant et la « correction » des valorisations de ces entreprises présente une opportunité pour ceux qui ont encore des liquidités dans leurs bilans, ont déclaré les investisseurs à TechCrunch.
« Tout comme toutes les insurtech n’étaient pas une licorne l’année dernière, toutes ne valent pas zéro aujourd’hui », a déclaré Florian Graillotassocié fondateur de Astorya.vc.
Le marché de l’insurtech a traversé une période difficile l’année dernière, nous avons donc contacté huit investisseurs actifs dans l’espace pour avoir une lecture de ce qui se préparait alors que les marchés recalibraient de manière agressive ce que vaut une startup insurtech.
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« Du point de vue des fusions et acquisitions, c’est une question de prix par rapport au positionnement », a déclaré Graillot. « Si vous résolvez un problème réel en tant qu’éditeur de logiciels d’entreprise, les fournisseurs de technologie ou les assureurs pourraient être intéressés par votre acquisition. Pour les acteurs de la DTC proposant des polices d’assurance personnelles ou commerciales, si vous avez réussi le défi de l’acquisition en ligne, vous valez quelque chose, et les entreprises pourraient être intéressées par vous pour stimuler leurs propres initiatives internes », a-t-il déclaré.
Les acteurs impliqués dans ces accords pourraient également aller au-delà des suspects habituels. D’une part, les fonds de capital-investissement ne seront pas intéressés par les entreprises qui n’ont pas de voie claire vers la rentabilité. D’autre part, « l’intérêt et la valeur croissants de l’assurance intégrée peuvent amener des entreprises non traditionnelles dans le domaine des acquisitions », David Wechslerdirecteur à OMERS Venturesa dit.
La majeure partie des acheteurs, cependant, serait probablement des entreprises impliquées dans l’assurance elles-mêmes – soit des insurtechs acquérant certains de leurs pairs, soit des acteurs historiques. Pour Clarisse Lamassocié chez Nouvelle gestion d’actifs Alpha, cela a du sens : « La retarification représente une excellente opportunité pour les opérateurs historiques de réaliser des acquisitions stratégiques et d’accélérer leur transformation numérique. Cela peut en fait être un grand moment pour les insurtechs pour entretenir leur relation avec les titulaires afin de travailler sur les synergies et les ventes commerciales potentielles.
L’argent du capital-risque se tarit définitivement pour certains, comme les néo-assureurs dont l’économie unitaire est sous surveillance. Mais d’autres modèles commerciaux d’insurtech suscitent un intérêt croissant.
« Je vois l’enthousiasme des investisseurs pour les assurtechs B2B avec un modèle de revenus récurrents », Marthe Notarasassocié commandité de Brasseur Lane Ventures, a déclaré TechCrunch. « Beaucoup de ces startups offrent une efficacité et des économies de coûts aux assureurs traditionnels, et ces assureurs existants sont devenus plus réceptifs à faire appel à des startups pour résoudre des problèmes d’exploitation difficiles. »
Lire l’intégralité de l’enquête pour comprendre où les capital-risqueurs axés sur l’insurtech placent leurs paris, comment leur présenter et où ils s’attendent à ce que les startups innovent ensuite.
