La Silicon Valley Bank, qui a servi l’industrie technologique pendant trois décennies, s’est effondrée le 10 mars 2023, après que le prêteur basé à Santa Clara, en Californie, ait souffert d’une ruée bancaire à l’ancienne. Les régulateurs de l’État ont saisi la banque et ont fait de la Federal Deposit Insurance Corporation son séquestre.
SVB, comme on l’appelle, a été le plus grand prêteur américain à faire faillite depuis la crise financière mondiale de 2008 – et le deuxième en importance de tous les temps.
Nous avons demandé à William Chittenden, professeur agrégé de finance à la Texas State University, d’expliquer ce qui s’est passé et si les Américains devraient s’inquiéter de la sécurité de leur système financier.
Pourquoi la Silicon Valley Bank s’est-elle effondrée si soudainement ?
La réponse courte est que SVB n’avait pas assez de liquidités pour payer les déposants, alors les régulateurs ont fermé la banque.
La réponse la plus longue commence pendant la pandémie, lorsque SVB et de nombreuses autres banques récoltaient plus de dépôts qu’elles ne pouvaient en prêter aux emprunteurs. En 2021, les dépôts auprès de la SVB ont doublé.
Mais ils devaient faire quelque chose avec tout cet argent. Ainsi, ce qu’ils ne pouvaient pas prêter, ils l’ont investi dans des titres du Trésor américain ultra-sûrs. Le problème est que la hausse rapide des taux d’intérêt en 2022 et 2023 a fait plonger la valeur de ces titres. Une caractéristique des obligations et titres assimilés est que lorsque les rendements ou les taux d’intérêt augmentent, les prix baissent, et vice versa.
La banque a récemment déclaré que la vente de certains de ces titres avait subi un coup de 1,8 milliard de dollars américains et qu’elle n’avait pas été en mesure de lever des capitaux pour compenser la perte alors que leurs actions commençaient à baisser. Cela a incité d’importantes sociétés de capital-risque à conseiller aux entreprises dans lesquelles elles investissent de retirer leurs activités de la Silicon Valley Bank. Cela a eu un effet boule de neige qui a conduit un nombre croissant de déposants SVB à retirer également leur argent.
Les pertes d’investissement, associées aux retraits, étaient si importantes que les régulateurs n’avaient d’autre choix que d’intervenir pour fermer la banque afin de protéger les déposants.
Les dépôts sont-ils désormais en sécurité ?
D’un point de vue pratique, la FDIC dirige maintenant la banque.
Il est typique pour la FDIC de fermer une banque un vendredi et de la rouvrir le lundi suivant. Dans ce cas, la FDIC a déjà annoncé que la banque rouvrira le 13 mars sous le nom de Banque nationale d’assurance-dépôts de Santa Clara.
Fin 2022, SVB disposait de 175,4 milliards de dollars de dépôts. On ne sait pas combien de ces dépôts restent à la banque et combien d’entre eux sont assurés et sûrs à 100 %.
Pour les déposants disposant de 250 000 $ ou moins en espèces chez SVB, la FDIC a déclaré que les clients auront accès à tout leur argent lors de la réouverture de la banque.
Pour ceux qui ont des dépôts non assurés chez SVB – essentiellement tout ce qui dépasse la limite FDIC de 250 000 $ – ils peuvent ou non récupérer le reste de leur argent. Ces déposants recevront un « certificat du receveur » de la FDIC pour le montant non assuré de leurs dépôts. La FDIC a déjà déclaré qu’elle paierait une partie des dépôts non assurés d’ici la semaine prochaine, avec des paiements supplémentaires possibles à mesure que le régulateur liquidera les actifs de SVB. Mais si les investissements de la SVB doivent être vendus avec une perte importante, les déposants non assurés peuvent ne recevoir aucun paiement supplémentaire.
Quelle a été la dernière banque américaine à faire faillite ?
Avant l’échec de SVB, les faillites bancaires les plus récentes se sont produites en octobre 2020, lorsque la Almena State Bank au Kansas et la First City Bank of Florida ont été reprises par la FDIC.
Ces deux banques étaient relativement petites – avec environ 200 millions de dollars de dépôts combinés.
SVB a été la plus grande banque à faire faillite depuis septembre 2008, lorsque Washington Mutual a fait faillite avec 307 milliards de dollars d’actifs. WaMu est tombé à la suite de l’effondrement de la banque d’investissement Lehman Brothers, qui a failli anéantir le système financier mondial.
Dans l’ensemble, les faillites de banques américaines ne sont pas si courantes. Par exemple, il n’y en avait pas en 2021 et 2022.
Y a-t-il un risque que davantage de banques fassent faillite ?
Fin 2022, SVB était la 16e banque des États-Unis avec 209 milliards de dollars d’actifs.
Cela semble beaucoup – et c’est le cas – mais cela ne représente que 0,91 % de tous les actifs bancaires aux États-Unis. Il y a peu de risques que la faillite de SVB se répercute sur d’autres banques.
Cela dit, l’effondrement de SVB met en évidence le risque que de nombreuses banques ont dans leurs portefeuilles d’investissement. Si les taux d’intérêt continuent d’augmenter, et la Réserve fédérale a indiqué qu’ils le feront, la valeur des portefeuilles d’investissement des banques aux États-Unis continuera de baisser.
Bien que ces pertes ne soient que sur le papier – c’est-à-dire qu’elles ne se matérialisent qu’une fois les actifs vendus – elles peuvent néanmoins augmenter le risque global d’une banque. L’augmentation du risque variera d’une banque à l’autre.
La bonne nouvelle est que la plupart des banques disposent actuellement de suffisamment de capital pour absorber ces pertes, aussi importantes soient-elles, en partie grâce aux efforts déployés par la Fed après la crise financière de 2008 pour s’assurer que les entreprises financières puissent affronter n’importe quelle tempête.
Alors rassurez-vous pour l’instant, le système bancaire est sain.
