L’invasion de l’Ukraine par la Russie et la hausse des taux d’intérêt ont freiné les opérations de fusions et acquisitions (M&A) au premier semestre 2022, mais même si les valorisations des entreprises chutent, la taille des transactions augmente selon Rapport annuel 2023 sur les perspectives de négociation de William Buck.
Tendances des fusions et acquisitions en Australie au cours de la dernière décennie. Source : William Buck
En 2022, la valeur globale des transactions de fusions et acquisitions en Australie a augmenté de 59 % par rapport à 2021 pour atteindre 191,9 milliards de dollars, la valeur la plus élevée depuis 2007, malgré une baisse de volume de 29 %. Le cabinet d’expertise comptable et de conseil a trouvé plus de 250 millions de dollars. Mais ce record est venu au milieu le plus petit nombre de transactions, à 1210, enregistré au cours des 10 années où William Buck a tracé l’activité M&A.
Les investissements australiens en capital-risque ont chuté de 41 % d’une année sur l’autre pour atteindre 4,5 milliards de dollars, malgré des volumes de transactions restant conformes aux niveaux de 2021.
Mark Calvetti, responsable du financement des entreprises chez William Buck, a déclaré que le La baisse peut être attribuée à une période d’ajustement difficile alors que les investisseurs révisent ce qu’ils sont prêts à payer pour des entreprises plus risquées dans cet environnement macroéconomique.
Sur les 374 transactions de capital-risque en Australie en 2022, 61 % se situaient dans la fourchette des transactions de 0 à 10 millions de dollars américains, ce qui indique que le stade précoce est de plus en plus favorisé, car ce domaine peut mieux fonctionner que d’autres stratégies, avec des périodes d’incubation plus longues offrant une piste plus longue jusqu’à ce que le l’environnement de sortie reprend. (
Le secteur le plus performant, tant en nombre qu’en valeur, était celui des technologies de l’information, qui représentait 47 % des transactions et affichait une valeur globale de 2,27 milliards de dollars américains. L’informatique a dépassé de loin tout autre secteur en termes de nombre et de valeur des transactions.
Tendances du capital-risque australien en 2022 – le nombre de transactions par tranche de valeur de transaction. Source : William Buck
Alors que la volatilité élevée l’année dernière a supprimé l’activité sur les marchés des actions et des introductions en bourse, avec seulement 79 introductions en bourse réalisées et leur valeur globale chutant de 91% par rapport aux niveaux de 2021 à 1 milliard de dollars. L’affaiblissement des marchés boursiers et les performances décevantes de nombreuses inscriptions en 2021 ont également dissuadé les investisseurs.
Bien que l’activité de fusions et acquisitions ait ralenti par rapport à une année 2021 frénétique, elle était toujours supérieure aux niveaux d’avant la pandémie – en particulier au premier semestre de l’année au cours de laquelle 87 % de la valeur totale des transactions ont eu lieu.
La plupart des actions se sont déroulées avant la hausse des taux et la guerre, la plupart des transactions étant déjà en cours – l’acquisition de 39 milliards de dollars d’Afterpay par la fintech américaine Square était la plus importante, ayant été annoncée fin 2021.
Mark Calvetti de William Buck a déclaré qu’il s’attend à ce que la valeur des transactions de fusions et acquisitions en ustralie diminue cette année par rapport aux niveaux records atteints les années précédentes.
« Alors que le coût de la dette augmente, le nombre de ‘méga transactions’ d’une valeur de plus de 250 millions de dollars diminuera, entraînant une réduction de la valeur globale », a-t-il déclaré.
« Cependant, ces transactions dans l’espace des PME d’une valeur allant jusqu’à 50 millions de dollars devraient rester stables et pourraient même connaître une augmentation du volume, d’autant plus que de nombreuses entreprises s’appuieront sur la croissance par acquisition pour compléter une croissance organique plus faible. »
Après que les entreprises espérant être cotées en bourse en 2022 aient à la place fait apparaître le prospectus dans le tirage du bas, Calvetti s’attend à ce que les sociétés potentielles introduites en bourse attendent un financement dans un marché tendu et s’inscrivent au second semestre 2023.
« En conséquence de l’activité d’introduction en bourse gelée en 2022, de nombreuses entreprises potentielles attendent d’entrer sur le marché et d’accéder à des financements », a-t-il déclaré.
« Si les conditions s’améliorent au second semestre 2023, l’activité d’introduction en bourse devrait connaître une évolution positive. »
À l’inverse, il s’attend à ce que le marché du capital-investissement (PE), qui a connu plusieurs « méga transactions » dépassant les 250 millions de dollars l’année dernière, reste relativement résistant alors que les sociétés de capital-investissement ciblent les actifs en difficulté.
Le rapport complet Dealmaking Insights est disponible ici.
