Qu’est-ce qu’une foire prime de prix pour une startup en pleine croissance ? La réponse est en constante évolution, mais l’histoire récente nous enseigne que ce n’est probablement pas plus de 200 % sur les comps du marché public. Il peut même être plus proche de 100 %.
Ce n’est pas une question académique. L’endroit où la référence de la prime de prix de démarrage s’installe cette année pourrait aider à déterminer si une multitude de chèques de série B et C sont émis à des évaluations misérables, acceptables ou même excitantes.
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Tirant d’un rapport de Redpoint Ventures, nous examinons ce matin comment les valorisations des startups de stade intermédiaire ont atteint des niveaux incroyables en 2021, et comment ces niveaux de prix ont réagi à la forte contraction des multiples de revenus projetés d’entreprises comparables. Cela impliquera des chiffres, des graphiques et un tout petit peu de maths, mais j’espère que lorsque nous aurons terminé, nous comprendrons mieux comment les valorisations des startups ont réussi à quitter l’atmosphère lors du dernier boom technologique et à quel point elles sont revenues près de la terre en 2023 .
Fondateurs de startups cherchant à lever des fonds plus tard cette année, celui-ci est pour vous.
La montée à la folie
Le marché du capital-risque est sensible au marché boursier. À mesure que la valeur des actions technologiques augmente, la valeur des startups augmente également, et vice versa. C’est raisonnable, car la plupart des startups se dirigent vers une éventuelle introduction en bourse, de sorte que leur valeur actuelle devrait refléter leur valeur potentielle à l’avenir lors de leur sortie, qui est en partie déterminée par les performances récentes du marché boursier.
Les nouvelles données de Redpoint expliquent clairement ce qui précède et détaillent comment différentes tranches du marché de la collecte de fonds pour les startups peuvent être plus collantes aux niveaux de prix que vous ne le pensez. Comme pour tout, commençons par le début.
Dans le tableau suivant, nous pouvons voir comment les prix des sociétés de logiciels publiques à croissance rapide ont explosé au fil du temps, et comment les startups des séries B et C ont vu leurs valeurs augmenter encore plus rapidement :
Crédits image : Redpoint Ventures, utilisé avec permission.
Quelques notes sur ces données. Premièrement, les entreprises représentées dans les séries B et C sont un mélange d’entreprises que Redpoint « voudrait examiner », selon Logan Bartlett, directeur général de la société de capital-risque. Cela comprend des entreprises aux États-Unis, au Canada et en Europe. Il s’agit d’un ensemble de données géographiquement limité au lieu d’un ensemble de données mondial, mais étant donné la part du marché du capital-risque que l’Amérique du Nord et l’Europe représentent vaguement, ce n’est pas un mauvais échantillon à mâcher.
