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Avec les tours de table à la baisse qui se profilent, les fondateurs de startups ont beaucoup moins de levier de négociation qu’en 2021. S’ils sont nouveaux dans le jeu de la collecte de fonds, l’évolution du marché nécessitera une classe accélérée sur les dispositions des feuilles de conditions moins favorables comme les préférences de liquidation. L’information a peut-être été oubliée lors du dernier cycle, mais au moins elle est disponible, ce qui est moins le cas pour les spinouts universitaires et les M&A. Plongeons dedans. — Anne
Les protections des investisseurs sont de retour
En ce qui concerne la collecte de fonds pour les startups, il y a beaucoup plus de discussions ouvertes ces jours-ci sur les conditions des accords qu’il y a 10 ans. Mais comme les fondateurs ne reçoivent que quelques coups de pièces dans leur vie, par rapport aux multiples accords que les VC et les avocats peuvent voir, il est plus important que jamais pour les entrepreneurs de comprendre ce qu’ils signent.
« Les termes de l’accord semblent différents en période de ralentissement », mon collègue Rebecca Szkutak a écrit. Les avocats à qui elle a parlé ont prédit que certaines clauses destinées à protéger les investisseurs allaient faire un retour — ce qui fait également écho à ce que nous entendons par le biais de la vigne. Parmi les dispositions à surveiller figurent les préférences de liquidation, le paiement pour jouer et les protections anti-dilution, y compris le redoutable cliquet complet.
